În Nightmare Alley, un ambițios om din lumea carnavalului (Bradley Cooper), cu o înclinație naturală pentru manipularea oamenilor cu doar câteva cuvinte, se combină cu o psihiatră (Cate Blanchett) chiar mai periculoasă.
Din echipa carnavalului mai fac parte Molly (Rooney Mara), prezentatorul Clem (Willem Dafoe) și Ron Perlman în rolul lui Bruno „Omul de fier”.